油脂有“料”:报告结果没有“反转”,菜油价格持续反弹
【导语】美国农业部8月供需报告和马来西亚棕榈油局7月供需报告已经发布,结果没有“反转”,符合市场的利多预期,支撑国内菜油价格连续反弹。9月份国内菜油市场将进入消费旺季,8月下旬下游商家采购积极性将开始提升,对菜油价格有支撑作用,叠加国内外市场利多因素较多,预计国内菜油价格将延续上涨趋势。
两份报告结果符合市场预期
【资料图】
上周美国农业部8月供需报告和马来西亚棕榈油局7月供需报告结果并没有太多意外,利多的结果符合市场预期。在两份报告的双重加持下,油脂市场逐步走高,带动菜油价格上行。本周(8.14-8.17)菜油价格连续三日上涨,据统计,8月16日国内进口三级菜油均价为9389元/吨,较上周五涨0.9%。
美国农业部8月供需报告对国内油脂价格影响较大。在报告发布前,美国新季大豆优良率改善程度有限,叠加后期天气依然较为干燥,因此市场普遍预计8月报告将下调新季大豆单产和产量等数据。如市场预期一样,8月供需报告下调2023/24年度美国新季大豆单产至50.9蒲式耳/英亩,低于7月报告的52蒲式耳/英亩,减幅2.12%;新季大豆产量下调至42.05亿蒲式耳,低于7月报告的43亿蒲式耳,减幅为2.21%。
与此同时,7月份加拿大菜籽产区同样饱受干旱困扰,因此美国农业部8月供需报告下调2023/24年度加拿大菜籽产量至1900万吨,较7月报告减少120万吨,减幅5.94%;2023/24年度全球菜籽产量下调至8607.3万吨,较7月报告减少135万吨,减幅1.54%。大豆和菜籽供应同时收紧,为国内菜油价格上涨营造了外部环境。
马来西亚棕榈油局7月棕榈油供需报告显示,7月马来西亚棕榈油产量为161万吨,环比增幅11.2%,和预期基本持平;出口量135.4万吨,环比增幅15.6%。马来西亚棕榈油报告利多国内棕榈油价格,同时也提振菜油价格上调。
国内进口菜籽供应将逐渐收紧,菜油产量将下降
2023年上半年国内菜籽进口量冲至近几年最高位置,国内进口菜油产量明显上升。随着供应量增加,上半年国内菜油价格跌幅超过31.3%,导致下游商家拿货积极性不高,长时间观望市场。多数油厂菜油库存压力逐渐增大,因此自7月份开始,沿海油厂逐渐减少菜籽订船数量。从后期船期来看,三季度(7-9月)国内菜籽进口量预计在85万吨左右,较二季度减少86万吨,减幅为50.3%。
三季度开始,国内菜籽供应量将逐渐收紧,沿海油厂开工负荷也将逐渐下滑。据统计,截止到8月16日,8月份油厂平均开工负荷为24%,较7月份下降6个百分点。为了缓解菜油库存压力,油厂开工负荷仍存有下降空间,8月下旬菜油产量同样存有减少预期。
8月下旬下游市场开始旺季前备货
9月份国内各级学校将陆续开学,菜油市场将逐渐进入消费旺季。8月下旬下游商家将陆续开始备货。历史数据显示,2019-2022年,8月国内菜油消费量环比增幅多在9%以上。随着豆油和棕榈油价格上涨,菜油性价比优势增强,预计需求量将呈现增加趋势。
综上所述,8月份国内外市场利多因素逐渐增多,对国内菜油价格支撑作用明显。由于菜油库存压力大,叠加原料菜籽供应收紧,8月下旬国内菜油供应量将逐渐下降。随着需求旺季前下游市场备货逐渐启动,菜油市场将由供大于求逐渐转变为供不应求,因此预计8月下旬国内菜油价格仍有上涨空间。
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